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一、房地产企业债务指标分析体系本篇研究的指标体系如下表所示，并以行业内的发债企业为样本进行了整体测算，具体情况如下表所示。1． 整体再融资空间在衡量房企再融资空间时，联合评级采用核心可变现资产全部债务比来体现。其中，现金类资产为公司流动性很强的资产；可变现存货为预估的存货货值同时剔除以预收账款形式变现的部分；投资性房地产往往具有较高的变现价值，但在实际变现过程中一般会低于评估值，此处我们采用0.6的折算系数进行估算（银行对房产的抵押贷款一般放贷比例为60%，采用该数据模拟折算系数）。房地产行业作为资金密集型的行业之一，债务杠杆一般相对其他行业处于较高水平，房地产再融资空间指标一方面体现了公司目前的杠杆水平以及再融资的空间，另一方面体现了公司全部债务的安全性。

其中在房地产方面，据常驻伦敦从事英国地产投资者傅士鹏统计，截至目前，长实在伦敦的地产项目有6个。具体分别是Royal Gate Kensington公寓、Belgravia Place公寓、Montevetro公寓、Albion Riverside公寓、Chelsea Waterfront公寓和Deptford大型地块。

每经小编注意到，郭靖宇微博发出后，王长田等影视业内人士在微博上声援支持。王长田说，“2015年初，因为不愿意参与收视率造假，光线愤而退出电视节目市场。当时多档节目在央视等播出、二三百人赖以生存，停播所有节目之痛苦记忆犹新。停播之前乱象已存在多年、多次呼吁无人理睬；停播至今又已三年零九个月，其间业界呼吁呐喊不绝于耳，恶况却愈演愈烈无人幸免。据测算，利益集团非法收入每年有几十亿之巨。”

图片来源：Wind据国金证券研报测算，2017年股权质押市场存量达到高点，为6.15万亿，从绝对值来看，2018年以来股权质押整体下滑，为首次存量绝对值的下滑，目前约为4万亿的规模，其中场内2.1万亿，场是2.2万亿。深圳某私募机构人士认为，股权质押风险还将有持续暴露过程。“因为很多上市公司的业绩预期并不是特别好，体现在自身基本面的风险还会继续暴露出来，从而影响它的资金，包括质押方面的一些风险。”该人士对第一财经记者表示。

从资金来源结构上看，2018年1~6月，国内贷款12，292.00亿元，同比减少7.90%，伴随货币收紧和金融机构对房企审核趋严，信贷资金下滑显著；自筹资金25，541.00亿元，同比增长9.70%，增速较去年同期增长12.00个百分点，房企自筹资金累计同比持续上涨，随着传统融资渠道收紧，自筹资金增速大幅提升；定金及预收款26，123.00亿元，同比增长12.50%，增速较去年同期减少10.20个百分点，但仍高于同期到位资金增速，在传统融资渠道收紧背景下，房企加大推盘力度，销售回款成为房企到位资金增速的主要支撑，若未来销售增速下滑导致销售回款增速随之下滑，房地产企业开发资金来源增速将进一步承压；个人按揭贷款11，524.00亿元，同比减少4.00%，自2016年底以来，银行信贷政策持续收紧，按揭贷款审批周期延长，个人按揭贷款持续走弱。整体看，销售回款仍是房企资金来源的主要构成，2018年1~6月，定金和预收款及个人按揭贷款合计占比47.48%，占比较2017年全年提高0.96个百分点。整体看，房地产企业偿债来源主要为销售、融资，目前债务高企，融资渠道收紧，偿债来源主要取决于销售状况；目前地产企业销售状况良好，短期偿债压力尚可，但未来销售存在不确定性，其短期偿债压力或将上升。同时，2018~2019年信用债到期规模大，此部分债务难以随着项目销售得到清偿，构成了地产企业主要的短期偿债压力。

设备企业与大硅片企业迎接风口在业内看来，通威此次大举扩产首先利好的是设备企业，测算其未来四年新增设备需求有望达200亿元以上，设备企业将直接受益。“此次通威扩产从侧面反映了市场需求仍非常旺盛，同时PERC技术路线仍将延续一段时间。捷佳伟创是目前唯一具备PERC+/TOPCON/HJT等多种技术储备的电池片设备公司，此外可关注迈为股份、金辰股份等。”天风机械一位研究员说。