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正如一位AMC人士向21世纪经济报道记者所言：“不良的收购和处置需要跨周期，一般在经济下行周期大量买进不良资产，在经济上行期处置变现，通过这种跨周期运作方式获得收益。近5年宏观经济一直处于下行通道，AMC买进多退出少，必然存在盈利压力。”正是基于此，AMC不得不发展债权类业务成为其稳定的收入和利润来源，但风险亦悄然而至。一家AMC业务部门负责人向21世纪经济报道记者坦言：“过去做债权类业务，靠收财务顾问费，吃利差，感觉效益好，但没有考虑风险因素，如计提拨备和损失。目前经济下行，债权类项目出现问题，盈利也难。”

据《新京报》报道，截至7月23日达成参与意向的债权人已增至29家，涉及金额增加至约78亿元。对于债转股方案，侯建芳曾对外表示，三分之二的债权人已经认同这个方案，并已达成协议签约，正在稳步推进。“债权人和债务人都积极的情况下，就容易往前推了。”在他看来，一旦债转股成功，雏鹰牧业就可以重获新生。

2020Q2盈利增速有望重新进入复苏轨道。首先，从盈利周期看，2019年全A净利润增速逐季提升（我们剔除105家盈利异常公司，显著降低18Q4计提影响），2019Q4营收增速明显反弹，盈利周期已经开启。其次，从疫情影响看，2020Q2国内供需两方面均环比显著改善，根据国君宏观组预测，2020Q2我国GDP增速有望回升至约3%。第三，从金融数据看，2019年社融、M2震荡上行，2020Q1增速较高，金融数据是经济前瞻指标，也预示盈利将进入复苏轨道。

星石投资也认为，目前上市公司回购股份操作限制较多，一方面是可实施回购的情形有限，二是执行流程不够简便。本次公司法修正案草案对上述情况进行了改进，增强了股份回购的可操作性。今年以来，A股市场回购规模虽然大幅上升，但占A股总市值比例不到0.05%，从海外经验来看，金融危机后近10年的时间，美国上市公司股票回购规模庞大，近几年美股平均回购比例约达到1.6%。整体来看，本次股票回购制度的完善，将有望扩大A股上市公司回购规模。

不过，华南一家基金公司策略分析师则认为，相比之下，PB-ROE估值方法更适用于长线投资者，由于PB的变化较为缓慢，股票持有期可能较长，投资者需要能够忍受短期内的价格波动。主打优质白马股此外，陈旋认为，“从北上资金流向来看，在今年二季度买入的重仓股中，白酒、医药、食品等内需股是其重仓股票。我们预计下半年调仓变化不大，主流依然是成长价值的优质内需白马股，有望加入石油、煤、化工等相关上下游产业链标的。”

下面我们来做一对比：2017年年底时，公司土地储备1.42亿平方米，其中权益土地储备1.07亿平方米；而截止2018年8月底，公司土地储备1.60亿平方米，其中权益土地储备1.12亿平方米。而2016年和2017年是融创土地储备规模增长的高峰期，全年总土地储备增长分别达到4571万平方米、6909万平方米。以2015年为基准，CAGR达到128%。其中，权益土地储备增长分别达到3168万平方米、5727万平方米，自2015年以来的CAGR达到143%。